第六十二章 问题的根源
当一个挂逼无法解释自己是挂逼时，最好的解释自然就是装逼。 赵江川在装逼，故作高深的装逼。 对于他而言，要做一个马后炮解释还不是小菜一碟。 所以，乔治金很懵逼。 乔治金是英国人，地地道道的英国人。 他可以听懂赵江川说的每一个单词。 不过在那些单词组成成语后，乔治金就只有懵逼。 这就比较尴尬了。 幸好的是，旁边还有一个张小蕾。 物极必反、盛极必衰。 这两个成语的意思，只要华国人一听就明白。 张小蕾联想到了很多。 自古以来就没有万年不衰的王朝。 就似乎有某种规律一样。 再强大的王朝也无法避免落幕的那天。 远的不说。 近代强如苏联，还不是也突然之间就分崩离析。 经济周期规律也是一样。 哪怕是美国这个全球第一经济体系，前几年也是失业率居高不下，全美很多地产公司都因为美国经济的衰退而面临破产。 知名的如川普集团，在房价大跌中，几乎差点破产。 泰国从1980年开始，房地产价格就开始缓慢增长。 如果以之前最高点的价格对比1980年的房价，那就是整整涨了四十倍。 这是一个很恐怖的涨幅。 如此恐怖的涨幅，似乎很符合物极必转的征兆。 张小蕾的若有所思帮赵江川掩盖了装逼失败的尴尬境地。 乔治金就比较悲催了。 他能够看出来张小蕾好像明白了些什么。 不过他却依然什么都不明白。 除了懵逼之外，他完全不明白赵江川说的到底是什么。 难道我连刚毕业的学生都已经不如了，还是华国人对经济的理解有一种天赋？ 乔治金有些怀疑人生了。 苦思未果后，他只能再次开口道。 “赵，如我愚钝，您能不能说的再明白一点。” 乔治金的语气有着从未有过的恭敬。 对于他而言，在专业领域上被一次次打击，让他看到了自己的能力不足。 他迫切想要知道自己到底哪里出了错误，更像弥补自身的不足。 这时候的乔治金，没有了贵族的傲慢，也没有了银行家的奸诈和狡猾。 他就像是一个最好学的学生，向赵江川请教着他最渴望的知识。 张小蕾和乔治金的反应，让赵江川差点没笑出声。 要想忽悠一个人该怎么忽悠？ 最好的办法自然是让被忽悠的那个人自己去想。 想的越多，就陷入的越深。 这一点，赵江川那是心知肚明。 就像股市上。 很多人会根据市场出现的消息，去不由自主思考这个消息会对市场产生什么样的影响。 过年了，商场的销售量大增，那商场的股票就肯定会大涨。 油价下降了，航空公司的成本会降低，那航空股就会大涨。 类似于这种现象，在整个人类的进程中比比皆是。 当一个人的思维进入到自认为的正确方向后，总会帮自己找到无数的理由来说服自己。 乔治金语落，赵江川强忍着笑反问道。 “乔治，泰国的经济增长来自于什么？” 泰国，包括东南亚在内的大部分国家，其经济出现腾飞的契机，都在于其人工的低廉和原材料的便宜。 在这个背景下，大量的外资开始进入这些国家。 其中以日本财团的资本进入量最大。 日本是发达国家。 这意味着日本本土不管是人工还是材料价值都极其昂贵。 为了节约成本，大规模的日本企业迁移到了这些东南亚国家。 在此根本上，才促进了泰国十几年的经济快速飞跃。 乔治金经济科班毕业，又有着多年的金融行业研究。 他自然知道这一切。 不过，他依然无法弄懂赵江川会看破泰国地产崩盘的逻辑。 乔治金疑惑道。 “泰国的经济增长主要是来自于外资注入，但这跟泰国地产业崩盘有什么关系。 大量的资本注入，泰国经济得到了充足的发展，人均收入提高，泰国房地产应该继续上升才对。 明显是上升趋势啊。” “乔治，你是的没错，但这个世上有永远不会转变的趋势么？” 这一回，乔治金懂了。 尽管这句话和物极必反其实意思相差不大。 在赵江川的解释下，乔治金皱眉道。 “我明白你的意思，不过按照当时泰国的地产业走势，完全没有调转向下的迹象，你是怎么预料到它会突然崩盘的？” 我是挂逼我当然知道。 赵江川很想知道他这么说的话乔治金会有什么反应。 不过可惜，这种事那是谁都不能告诉。 为了满足乔治金的求知欲，为了收付一个很有价值的苦力，赵江川不得不用他掌握的东西继续忽悠。 “乔治，难道你还不明白么？不是我预测泰国地产业会崩盘，是泰国政府希望他崩盘。” “嗡…”的一下。 乔治金的脑子突然炸了。 他好像有点明白赵江川说的什么意思了。 赵江川没做停留，在乔治金目瞪口呆中，他继续侃侃而谈。 “乔治，难道你没注意到，近几年泰国经济发展过热，为了降温，泰国央行将借贷利率上调到了百分之八以上。 在基准利率上，各大商业银行对外的利率达到了百分之十二。 目的我想你也明白，是为了抑制资本的过渡投机，希望用高昂的成本来限制资本流入股市和地产。 但是泰国央行忽略了一点，当利差扩大时，就会吸引到大量的套利资金。 那些资金从海外拆借资本到泰国放贷获利。 它在根本上会加剧泰铢的流通总值。 我想，你明白我为什么会看空泰国的房地产了吧。” 乔治金当然明白了。 如果他现在都还不明的话，赵江川也不会将他提拔为渣打全球执行总裁，更不会浪费口舌说这么多废话。 问题，出在货币上。 泰铢的流通总值扩大，意味着泰铢的超发。 在金本位时，货币发行是依照黄金储备来发行的。 但在信誉本位下，货币的发行完全是建立在一国的经济、政治、科技以及外汇储备等综合因素上。 泰国的综合水平，还不足以支撑起目前的泰铢流通总量。 当泰国的出口创汇能力跟不上泰铢的发行量时，矛盾就会被无限放大。 泰国执行的是固定汇率制。 当资本从泰国流出时，泰国央行就会承担着巨大的压力。 而且这个压力会越滚越大。 泰铢的流通量在扩大。 按照供需关系，当泰铢发行量扩大时泰铢理当贬值。 但固定汇率却锁死了泰铢的贬值可能。 这就会导致泰国央行手里的外汇储备入不敷出。 要想解决这个问题。 唯一的办法就是收缩货币投放量。